當說到耐克股票時，「Just do it」。
感覺現在是運動裝備的黃金時代，但為什麼耐克（NKE）的處境會如此艱難呢？
耐克的投資者並不習慣看到股票遭受如此這般打擊。今年股價已經暴跌了12%，原因並不難理解。中國經濟的不平衡意味著銷售放緩，與此同時高昂的生活成本也給其他地區的消費者帶來了壓力。此外，耐克漫長的創新周期導致了庫存問題，並為Hoka製造商德克斯戶外（Deckers Outdoor）和On昂跑（On Holding）等競爭對手創造了機會，這兩家公司今年股價均上漲約50%。
壞消息有很多，但大部分已經反映到股價之中——耐克股價較歷史平均水平低25%。值得一提的是，耐克似乎即將推出新款鞋履產品，這可能會再次激發購物者的興趣，另外定於7月下旬開幕的夏季奧運會應該會成為股票的另一個催化劑。綜合來看，耐克的艱難時期應該即將結束了。據悉，公司將於美東時間6月27日公布財報。
「恢復到這種規模需要時間，但很明顯，耐克正在專注於正確的事情，」Harding Loevner投資組合經理瑪麗亞·勒納曼（Maria Lernerman）說道，「我不認為這是一個能否提升的問題，而是何時提升的問題。」
耐克的轉機始於奧運會。儘管耐克為女性運動員設計的隊服引起了一些負面影響，但夏季奧運會仍然可能成為其股價的催化劑。鑒於公司以體育優先的方針，現在是一些明星運動員大放異彩的時候了。公司還為美國霹靂舞隊特別設計了一款新鞋，來迎接這項運動在奧運會上首次亮相。
本屆奧運會舉辦時間恰逢耐克新產品推出浪潮。隨著Hoka和On昂跑等品牌不斷突破運動鞋的界限，耐克也沒有坐視不管，但研發需要時間。現在耐克正處於新一波運動鞋浪潮的風口浪尖上，這可能重新點燃人們該品牌的興趣。在5月的財報電話會議上，公司主要零售合作夥伴富樂客（Foot Locker）和迪克體育用品（Dick 's Sporting Goods）強調，耐克最近的創新是其未來銷售的潛力所在。在今年春天，公司在巴黎舉辦的創新峰會上重點介紹了即將推出的產品，如Nike Air系列的新產品。
愛德華瓊（Edward Jones）分析師布萊恩·亞伯勒（Brian Yarbrough）在一封電子郵件中告訴《巴倫周刊》：「在過去10年里，我們曾兩次看到耐克出現過這種情況，當它們真正專注於創新時，就會在接下來幾年裡取得巨大成果。」
只是不要指望耐克在發布財務報告時能公布出色的成績，公司最近幾個季度的表現令人失望。今年3月發布財報後，悲觀的銷售預期導致其股價暴跌。同樣的情況在去年12月也發生過一次，當時失望的銷售預期讓耐克經歷了近些年來最糟糕的一天。
據悉，公司預計第四財季每股利潤為84美分，高於上年同期的66美分；銷售額預期為129億美元，略高於上年同期的128億美元。這些數字和其2025財年的展望相比，就不太重要了，基調的積極變化可能會對股價帶來巨大好處。
美銀證券（BofA Securities）分析師洛林·哈欽森（Lorraine Hutchinson）重申了對該股的買入評級，他指出：「我們預計，在2025財年上半年耐克的復甦跡象不會轉化為銷售增長，但建立創新渠道的證據將成為增強人們對下半年業績好轉的信心。」
當然，沒有人能保證耐克的最新產品一定會成功，尤其是考慮到新進入者已經開始培養忠實的消費群體。同樣，消費者面臨的持續壓力意味著，該公司即將發布的最新業績可能又是一個受到保守預測困擾的季度。
信託證券（Truist Securities）分析師約瑟夫·奇韋洛（Joseph Civello）認為管理層的基調不會改變，因此將該股維持在「持有」級別，目標價為99美元。
儘管如此，耐克似乎還是值得一試。目前，該股的預期市盈率為24倍，高於標普500指數的21.7倍，但遠低於耐克31.5倍的五年平均水平。斯迪富金融公司（Stifel）分析師吉姆·達菲（Jim Duffy）承認，「在增長拐點和由此產生的運營槓桿變得更加明顯之前」，股票將無法再次擴大市盈率。儘管如此，他仍然認為，考慮到其市場領先地位和品牌反彈的機會，該股「值得支付溢價」，股價應達到117美元，較美東時間6月20日的收盤價上漲超過20%。
當說到耐克股票時，「Just do it」。
文 | 特蕾莎·里瓦斯（Teresa Rivas）
編輯 | 杜心怡
版權聲明：
《巴倫周刊》（barronschina）原創文章，未經許可，不得轉載。英文版見2024年6月21日報道「Nike Stock Can Just Do It. It’s Time to Buy.」。
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