美國大選，引發全球投資者關注！
對投資者來說，美聯儲11月降息25個基點的機率接近100%，而美國大選結果不確定性則非常高，這是一個巨大的風險事件，無論是哈里斯還是特朗普，都將為美國未來幾年的經濟設定方向。
當地時間周一，全美零售聯合會突然發出警告稱，如果特朗普的新關稅計劃實施，美國消費者的年度消費能力可能會損失多達780億美元。關稅可能會導致服裝、玩具、家具、家用電器、鞋類和旅行用品的價格飆升。
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突發警告
當地時間11月4日，據全美零售聯合會的一項研究指出，如果美國共和黨總統候選人、前總統特朗普提出的新關稅計劃實施，美國消費者的年度消費能力可能會損失多達780億美元。研究表明，這些關稅將影響到如服裝、玩具、家具、家用電器、鞋類和旅行用品等消費品類別，尤其是主要供應國為中國的商品。
央視新聞援引路透社報道稱，近年來美國消費者變得更加節儉，減少了非必要的開支，這對零售商和消費品公司造成了銷售壓力。全美零售聯合會供應鏈和海關政策副總裁喬納森·戈爾德表示，零售商依賴進口商品和製造組件，以便提供多樣化且價格合理的商品，如果實施這些進口關稅，將使低收入家庭的經濟負擔更加沉重，因為關稅最終會轉嫁給消費者，導致物價上漲。
此外，據全美零售聯合會預測，今年美國的假日銷售增長可能會放緩，預計增長為3.5%，達到9890億美元，為6年來最低增幅。
特朗普在去年的一次採訪中提出了對所有進口商品徵收10%普遍關稅的建議，並在今年2月表示，針對中國的進口關稅可能會進一步提高至60%到100%。
根據全美零售聯合會的報告，特朗普的關稅提案可能會導致服裝、玩具、家具、家用電器、鞋類和旅行用品的價格飆升。例如，分析發現，服裝成本可能上漲12.5%至20.6%。這意味著一條80美元的男士牛仔褲的價格將在90美元到96美元之間。一件100美元的外套，將花費112至121美元。
報告發現，玩具的價格飆升幅度最大：在36.3%至55.8%之間。200美元嬰兒床的價格也將上漲到213美元至219美元之間。
穆迪首席經濟學家Mark Zandi稱：「特朗普提出的大規模廣泛關稅將對美國家庭產生巨大的稅收增加，因為他們為所有進口商品支付了更多的費用，削弱了他們的購買力，從而對他們的支出和整體經濟造成了沉重的壓力。」
這項研究在選舉日前夕發布，增加了對共和黨總統候選人強硬貿易政策對通脹影響的經濟和行業分析警告。
值得注意的是，上述報告還沒有考慮到特朗普周一宣布的新提議，即如果墨西哥不實施更嚴格的邊境法規，則對墨西哥徵收25%的關稅，特朗普在北卡羅來納州羅利市的集會上宣布了這一提議。
哈里斯則利用了對特朗普廣泛關稅計劃的經濟批評，將其描述為對美國消費者的「特朗普銷售稅」。
華泰證券指出，雖然特朗普多次聲稱將對全球加征10%，對中國加征60%的關稅，但關稅最終水平還取決於美國自身的承受能力，而美國未必能承受對中國加征60%的衝擊。美國加征關稅可能推升美國通脹，推高美債收益率，並帶動美元走強，均將大幅收緊美國金融條件，再加上加征關稅將拖累全球增長和貿易，這些都將反噬美國經濟。
需對「哈里斯交易」重新重視？
近一周，哈里斯在博彩平台的勝率快速回升，投資者正對「哈里斯交易」價值進行重新評估。博彩平台Polymarket數據顯示，截至北京時間11月3日，特朗普的勝選機率從10月30日最高66.6%快速降至55.9%，而同期哈里斯則從最低33.5%跳升至44.2%。更為重要的是，特朗普在搖擺州的領先優勢也被縮小，選舉結果愈發撲朔迷離。
浙商證券分析師廖靜池、王大霽認為，需對「哈里斯交易」重新重視。哈里斯政策主張為對外反對全面關稅、對內擴大財政補貼、堅定支持清潔能源：
1）貿易領域，哈里斯明確反對實行全面關稅，在對外貿易問題上的主張更為公平和中性。相比特朗普激進的關稅政策，我國出口壓力或將得到緩釋，有助於出口導向產業的預期修復。
2）財政領域，哈里斯主張直接對居民部門進行財政補貼對工薪階層/低收入人群減稅，對富裕人群和大型企業加稅。這可能將繼續加大美國債務負擔，擴大財政赤字。
3）住房領域，哈里斯將增加住房作為抗通脹的重要手段，主張擴大住房供應，並向首次購房者提供補貼。
4）能源領域，哈里斯明確支持新能源產業發展，堅持對清潔能源進行補貼。氣候領域一直是中美合作的重要突破口，如哈里斯勝選，有望利好中美氣候領域合作、穩定中美關係，同時相對利好新能源板塊。
上述分析師表示，從資本市場近期表現來看，中國資產「風景獨好」，富時中國A50指數表現平穩，這也側面體現出中國資產對抗外部變化的能力較強，美國大選結果並不影響我國大力發展科技產業、提高自主可控能力的決心。
當前，民調數據繼續顯示，美國總統大選的競爭仍然十分激烈。而從近期美國的期權市場的變動看，越來越多跨資產領域的期權交易員目前已降低了風險敞口，並加大對衝力度以準備迎接更多的波動。
由於短期期權更容易在事件臨近發生時進行對沖，因此大部分針對大選的對沖都是在最後一刻才出現的。目前，即使標普500指數已連續29個交易日跌幅未超過1%，但美股的隱含波動率已遠高於實際波動率水平，表明投資者紛紛在為接下來更大的波動做準備。
Piper Sandler & Co.期權主管Daniel Kirsch表示，「我們繼續看到圍繞大選的交易興趣。預計特朗普將贏得大選的客戶正在增持金融股和加密股票，那些押注哈里斯獲勝的客戶則買入了可再生能源股票期權。對沖交易也有所回升，交易員們紛紛買入標普500和納指ETF的看跌期權。」
彭博社指出，民意調查顯示，投票結果可能會有爭議，這意味著計票最終可能會持續數天甚至數周。交易員們正在採取謹慎的態度，周一，由於投資者放棄了對特朗普贏得大選的押注，美元指數下跌了一個多月來的最大跌幅，此後幾乎沒有變化。標準普爾500指數期貨合約交易持平，而歐洲基準股指延續下跌。10年期美國國債收益率上漲3個基點。
Groupe Banque Richelieu首席投資官Alexandre Hezez表示：「現在從各個市場可以看到，沒有人準備在選舉中明確投資頭寸。所有資產類別，包括美元、債券和股票，都存在明顯的不確定性。目前，即使是對沖也是一項複雜的交易。」
責編：楊喻程
校對：冉燕青